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Definición y ejemplos del mercado crediticio

Definición y ejemplos del mercado crediticio
13 enero, 2021

¿Qué es el mercado crediticio?

El mercado crediticio se refiere al mercado a través del cual las empresas y los gobiernos emiten deuda a los inversores, como bonos de grado de inversión, bonos basura y papel comercial a corto plazo. A veces llamado mercado de deuda, el mercado de crédito también incluye ofertas de deuda, como pagarés y obligaciones titulizadas, incluidas obligaciones de deuda garantizadas (CDO), valores respaldados por hipotecas y permutas de incumplimiento crediticio (CDS).

Conclusiones clave

  • El mercado crediticio es donde los inversores e instituciones pueden comprar títulos de deuda como bonos.
  • La emisión de títulos de deuda es la forma en que los gobiernos y las corporaciones obtienen capital, tomando dinero de los inversores ahora mientras pagan intereses hasta que devuelvan el capital de la deuda al vencimiento.
  • El mercado crediticio es más grande que el mercado de acciones, por lo que los operadores buscan fortaleza o debilidad en el mercado crediticio para señalar la fortaleza o debilidad de la economía.

Comprensión del mercado crediticio

El mercado crediticio eclipsa al mercado de acciones en términos de valor en dólares. Como tal, el estado del mercado crediticio actúa como un indicador de la salud relativa de los mercados y la economía en su conjunto. Algunos analistas se refieren al mercado crediticio como el canario en la mina, porque el mercado crediticio normalmente muestra signos de angustia ante el mercado de acciones.

El gobierno es el mayor emisor de deuda, emitiendo letras, pagarés y bonos del Tesoro, que tienen una duración hasta el vencimiento de entre un mes y 30 años. Las corporaciones también emiten bonos corporativos, que constituyen la segunda porción más grande del mercado crediticio.

A través de bonos corporativos, los inversionistas prestan dinero a las corporaciones que pueden usar para expandir su negocio. A cambio, la empresa paga al tenedor una tasa de interés y reembolsa el principal al final del plazo. Los municipios y agencias gubernamentales pueden emitir bonos. Estos pueden ayudar a financiar un proyecto de vivienda de la ciudad, por ejemplo.

Consideraciones Especiales

Las tasas de interés prevalecientes y la demanda de los inversores son indicadores de la salud del mercado crediticio. Los analistas también analizan el diferencial entre las tasas de interés de los bonos del Tesoro y los bonos corporativos, incluidos los bonos de grado de inversión y los bonos basura.

Los bonos del Tesoro tienen el riesgo de incumplimiento más bajo y, por lo tanto, las tasas de interés más bajas, mientras que los bonos corporativos tienen más riesgo de incumplimiento y tasas de interés más altas. A medida que aumenta el diferencial entre las tasas de interés de esos tipos de inversiones, puede presagiar una recesión, ya que los inversores ven los bonos corporativos como cada vez más riesgosos.

Tipos de mercados crediticios

Cuando las corporaciones, los gobiernos nacionales y los municipios necesitan ganar dinero, emiten bonos. Los inversores que compran los bonos esencialmente prestan dinero al emisor. A su vez, el emisor paga a los inversores intereses sobre los bonos y, cuando los bonos vencen, los inversores los venden a los emisores a su valor nominal. Sin embargo, los inversores también pueden vender sus bonos a otros inversores por más o menos que su valor nominal antes del vencimiento.

Otras partes del mercado crediticio son un poco más complicadas y consisten en deudas de los consumidores, como hipotecas, tarjetas de crédito y préstamos para automóviles, agrupados y vendidos como inversión. A medida que se reciben los pagos de la deuda agrupada, el comprador gana intereses sobre el valor, pero si demasiados prestatarios (en la agrupación agrupada) incumplen sus préstamos, el comprador pierde.

Mercado crediticio versus mercado de acciones

Mientras que el mercado crediticio brinda a los inversores la oportunidad de invertir en deuda corporativa o de consumo, el mercado de valores ofrece a los inversores la oportunidad de invertir en el capital social de una empresa. Por ejemplo, si un inversor compra un bono de una empresa, está prestando dinero a la empresa e invirtiendo en el mercado crediticio. Si compran una acción, están invirtiendo en el capital social de una empresa y esencialmente comprando una parte de sus ganancias o asumiendo una parte de sus pérdidas.

Ejemplo de mercado crediticio

En 2017, Apple Inc (AAPL) emitió $ 1 mil millones en bonos que vencen en 2027. Los bonos pagan un cupón del 3%, con pagos dos veces al año. El bono tiene un valor nominal de $ 1000, pagadero al vencimiento.

Un inversor que busque recibir ingresos constantes podría comprar los bonos, suponiendo que crea que Apple podrá pagar los intereses hasta 2027 y pagar el valor nominal al vencimiento. En el momento de la emisión, Apple tenía una calificación crediticia alta. El inversor puede comprar y vender los bonos en cualquier momento, ya que no está obligado a mantener el bono hasta su vencimiento.

Para el año comprendido entre abril de 2018 y abril de 2019, los bonos tenían una cotización de bonos que osciló entre 92,69 y 99,90. Esto significa que el tenedor del bono podría haber recibido el cupón pero también haber visto aumentar el valor de su bono si compraba en el extremo inferior del rango. Las personas que compran cerca de la parte superior del rango habrían visto caer el valor de sus bonos, pero aún así habrían recibido el cupón.

Los precios de los bonos suben y bajan debido al riesgo relacionado con la empresa, pero principalmente debido a cambios en las tasas de interés en la economía. Si las tasas de interés suben, el cupón fijo más bajo se vuelve menos atractivo y el precio del bono cae. Si las tasas de interés bajan, el cupón fijo más alto se vuelve más atractivo y el precio del bono aumenta.